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天气引领糖价走势

时间:2018-09-26 11:23:43 来源:互联网 阅读:0次

2009/2010榨季进入尾声,随着气温的走高,之前被抑制的需求逐步释放,进入10月份,白糖全社会剩余库存在50万-70万之间。就国内白糖市场而言,将10月份的消费计算在内,本榨季白糖只能实现紧平衡,期末库存极少甚至没有。在这种情况下,只能通过进口来填补库存。笔者认为,现在外糖价格对糖价的影响并没有今年春季时影响那么显著,因为现在进口的糖大部分作将为储备而不是直接投向市场,而且随着新榨季的临近,一些有配额的糖厂也会为新糖保留资金及库存而不是选择进口白糖。再加上进口糖从下订单、装船、到港、加工直到进入消费领域需要一段时间,随着SR1009合约交割日期的临近,其影响会越来越小,影响SR1009合约及现货价格的因素还是国内白糖市场自身的需求。由于国庆中秋双节需求每年变化不大,国内白糖市场紧平衡的局面对价格具有支撑作用,但价格能否大幅上涨则在于近几个月的天气状况。目前SR1009合约临近交割月但持仓量较大,说明部分资金仍在期待借助天气进行炒作,笔者认为,如果天气出现不利状况,SR1009合约还会有一定的上涨空间,目标5500。2010/2011榨季市场预测目前距离2010/2011榨季开榨还有一段时间,各方面情况均不明朗,也无法对产量做出较准确的分析。现在比较确定的是种植面积。根据调查,今年广西甘蔗的种植面积在1500万-1520万亩之间,按照正常水平将产糖750万-760万吨。通过对甘蔗产区的实地调研我们发现,今年甘蔗长势普遍不如去年,呈现出"疏、细、矮"的特点。现货市场普遍预估2010/2011榨季的产量相比去年会有增产,但是达不到前年的产量,即产量会在710万-760万吨之间。当然,这仅仅是粗略估计,确定产量仍需时日,天气因素是影响产量的主导因素,一旦后期出现持续干旱天气,种植面积增加带来的增产会被单产下降所抵消,整体产量会在预估区间的下沿。而如果后期雨水充足,广西今年整体产量将比去年有一定幅度的增加。

另外,今年春季干旱造成的影响不容忽视。春季干旱导致广西和云南地区甘蔗春季种植延后和宿根的死亡。历年春植蔗占甘蔗总种植面积的50%左右,今年由于干旱导致的宿根死亡补种,春植蔗约占甘蔗总种植面积的70%。种植时间的推迟带来的影响是今年甘蔗长势不如往年同期,据一些蔗农介绍,今年甘蔗株高只有去年同期的70%-80%。在这种情况下,如果要确保产量就只能推迟开榨,如果想尽快出糖上市就只能牺牲产量

天气引领糖价走势

,不管是选择哪一个,对糖价都是一个利多的刺激。就长期趋势来看,白糖很难回到低价时代,蔗区大量劳动力外出打工,造成种蔗砍蔗的人工成本急剧上升,而即使是甘蔗350元/吨的价格,也很难吸引青壮年农民去种蔗。产区劳动力的流失将会长期制约甘蔗的种植和白糖的产量。综合而言,在10月份可能出现一轮针对推迟开榨的炒作,10月份是传统的炒作白糖的时间节点。如果开榨时间推迟到11月中下旬,那么市场上陈糖售罄新糖未出,期现货市场有望联袂走高。不过,能否形成大级别的牛市行情还在于2010/2011榨季的白糖产量,而影响产量关键的因素是下半年产区的天气,因此产区天气需要投资者重点关注。




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